セントラル硝子 4044 TOB分析

駆け足で3つ目のTOB、セントラル硝子  4044 を分析。

セントラル硝子 4044 は、社名の通りガラスの会社。国内3位。

事業としては、ガラスは54%、化成品46%。フッ素系溶剤、医薬品も手がけていたり、化学製品の会社でもある。

今回は、自社株買いのTOBとなっている。

流し読みだが、現状村上ファンドが3割近い株を持っていて、それを買付けることが目的かな。

条件について。

買付け価格は、3500円。本日9/22時点の終値3390円。

下限なし、上限 1428万株（発行済み株式数4298万株の約33.2％）。

村上ファンドの持ち株が1205万株で、それよりちょっと上回る。一般株主へも応募の機会提供の観点から、そうしているらしい。もちろん村上ファンドが応募する契約つき。

期間は、2022年9月21日（水）から 2022年10月20日（木）まで（20営業日）。

みずほ証券で応募可能。

また、このTOBが成立後は、75円から40円程度増配もされるみたい。

この条件は、なかなか面白いな。

四季報の上位10株主のなかに、南青山不動産388万株が記載されていない(2つの日本カストディ信託口を足すとそれっぽい数字にはなるけど)ので、特定株51%があてにならないかも？

それでも、ざっくり特定株以外の半分が応募したとする。25%+村上ファンド分30%=55%の応募のうち、33%が買付け対象なので、按分は60%かな。

他の2つと比べて資金効率は悪いけど、不成立のリスクは圧倒的に低そう。

また、このセントラル硝子という企業は、かなり株主還元を意識しているように思われ、業績もよく普通に投資対象として魅力的。売れ残ったとしても、ホールドする価値は大いにありそう。

うるさい村上ファンドが居なくなったあとは、手のひらを返したりして(笑)

ただ、期間は今回の本命アルヒよりちょっと前だから、外れた分をアルヒに投げることも出来そう？

結果発表 10/21

はずれ株の返却・即売却 10/25

現金の受け渡し・SBIに送金・アルヒ株購入 10/27 

アルヒ株受け渡し 10/31

うん、こんなギリギリスケジュールだとやめといた方がいいな。少なくとも全力投入はいけない。